Zilliqa:DYDX是个长线百倍选择吗？

DYDX

一.基本概况

dYdX是一个基于Ethereum的去中心化订单簿式衍生品合约交易所，项目成立于2017年8月

dYdX自2017年以来已经进行了四轮融资，共筹集8700万美元，投资名单里包括A16Z、Paradigm、PolychainCapital、Kronos等，资方阵容较强，项目发展资金充足

二.项目团队

AntonioJuliano—CEO。于2015年毕业于普林斯顿大学，计算机专业。曾就职于Uber，2017年创建了名为Weipoint的去中心化网络的搜索引擎。

dYdX运营subDAO V2提案：向dYdX财政部申请660万美元运营资金:5月24日消息，dYdX社区论坛发起 DOT(dYdX Operations Trust)2.0 提案。据悉，dYdX 运营 subDAO（“ OPS subDAO ”）的初始期限将于2023 年 6 月 19 日（“ DOT 1.0 ”）到期，为了在接下来的18 个月内运行 DOT ，社区计划向 dYdX 财政部申请 6,600,000 美元用于支付成本和贡献者补偿。并计划招聘一名运营主管、一名技术项目负责人和一名站点可靠性工程师，以扩展 Ops subDAO。还计划确定一个索引器运算符，聘请第三方审计师来评估 DOT 的财务和绩效等。[2023/5/24 22:15:25]

GeorgeXianZeng—COO。毕业于美国普林斯顿大学，曾就职于麦肯锡、Fecebook、Moonship，2022年加入dYdX

数据：过去24小时dYdX安全质押池已撤回约1976.5万枚DYDX:金色财经报道，据Lookonchain监测，在dYdX关闭安全质押模块之后，过去24小时dYdX安全质押池已撤回约19,765,085枚DYDX（价值约2600万美元），该数量占到了DYDX流通供应量的30%。

此前消息，向交易所转入超300万枚DYDX的地址也是此次从池中撤回数量第二大的地址。[2022/12/21 21:58:29]

DavidGogel—VP。毕业于宾夕法尼亚大学，曾任职于AIG、RelayNode、GogelX，2020年加入dYdX。

数据：Axie Infinity、Opensea、dYdX 去年协议收入位居DApp前三:1月2日消息，据Tokenterminal数据显示，2021年协议收入最高的前十五大DApp分别是Axie Infinity、Opensea、dYdX、Pancakeswap、Metamask、MakerDAO、Sushiswap、Yearn Fiance、KeeperDAO、Aave、Compound、Perpetual Protocol、1inch、Curve与Synthetix，均超过3400万美元，其中Axie Infinity的协议收入为12.6亿美元，Opensea的协议收入为3.6亿美元，dYdX的协议收入为2.6亿美元。[2022/1/2 8:20:08]

ArthurCheong—Chairman。毕业于南洋理工大学，曾就职于JSTCapital、Zilliqa，2021年加入dYdX

dYdX宣布与Biconomy合作，支持用户零gas费存款:11月25日消息，衍生品协议dYdX宣布与区块链开发工具提供商Biconomy合作，为满足条件的用户支付存款gas费，具体是首次存款至少1000美元的新用户或单笔存款金额高于2000美元的现有用户，以降低新用户进入的门槛。[2021/11/25 7:09:44]

三.项目详解

发展历程

dYdX目前只在在Layer2上提供永续合约交易

dYdX支持8种不同的订单类型——市价订单、限价订单、止损市价订单、止损限价订单、追踪止损订单、止盈市价订单、止盈限价订单和一篮子订单

提供最高20倍的多空双方交易功能，最小杠杆变动倍率为0.01。

交易模式。采用订单簿形式，由专业做市商Wintermute、Altonomy等提供流动性

资金费率。资金费率由交易量以及dYdX代币持有数量决定。交易量或dYdX代币持有量越大，资金费率越低

缺陷与风险

去中心化程度不足：只有真实交易上链，基础设施提供方Starkware并不开源，产品的中心化属性依旧很强。官方显然也注意到了这点，正在搭建V4，声称其能做到完全的去中心化

V4的开发进度不能确定，官方此前称会在2022年底发布dYdXV4，至2023年1月已完成里程碑2—内部测试

V4版本从以太和到dYdX桥接的安全性需要保证

从主网转移到Cosmos可能会导致一部分用户流失

性能不足：上链交易的速度与下单与吃单速度不匹配

代币效用：交易手续费不会对dYdX持有人分成，目前交易者的交易动机主要为交易挖矿。

代币价格：代币效用不足，导致dYdX代币价格持续下降。

六.思考与结论

质押池已经不再活跃，dYdX的整体交易方式更加偏向于CEX。如今交易量的增长主要是由于交易带来的dYdX奖励以及dYdX的较低的交易佣金，但是由于获得dYdX奖励后，持有dYdX无用，交易者会卖出，导致dYdX价格持续低下。因此官方也将对投资人、公司员工持有的大量代币的解锁日期从2023年3月延期到了2023年12月，意在避免抛压，维持dYdX代币的价格

选择Cosmos是一次确定性和产品未来的持续发展间的权衡。但一旦成功，会带来dYdX跨里程碑式的发展，同时也会激励更多产品使用Cosmos

想要获得持续增长，dYdX的代币经济学需要更好的完善。目前的V4版本在离开Starkware后，交易者可能会得到一部分交易佣金，有助于协议的持续发展

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