EPS:群益证券：给予大华股份增持评级，目标价位27.0元

群益证券(香港)有限公司王睿哲近期对大华股份进行研究并发布了研究报告《2023H1净利YOY+30%，符合预期，期待后续继续快速恢复》，本报告对大华股份给出增持评级，认为其目标价位为27.00元，当前股价为22.5元，预期上涨幅度为20.0%。

　　大华股份(002236)　　结论及建议：　　公司业绩：公司发布业绩快报，2023H1实现营收146.3亿元，YOY+3.9%,录得净利润19.8亿元，YOY+30.0%,扣非后净利17.5亿元，YOY+39.8%,其中Q2单季度实现营收86.2亿元，YOY+4.6%，录得归母净利14.8亿元,YOY+27.2%,扣非后归母净利润13.6亿元，YOY+49.1%，2022Q2受疫情等事件影响，基期偏低，2023Q2业绩增长符合我们的预期。　　B端恢复推动营收增长，毛利提升推动营业利润快速恢复：公司上半年营收小幅恢复，主要是toB端业务回暖带动。营业利润同比高速增长37%，一方面是公司加强过程管控，优化产品结构，强化供应链资源整合及成本控制，提升毛利率水平；另一方面，人民币贬值汇兑收益增加也有贡献。　　多因素将助力业绩继续恢复：AI技术快速发展，公司AI实践落地能力较强，可以在端、边、云产品的产业化中应用，另外还可通过ICC和云睿平台，融合数字化生态推进AI产业化，我们认为随着多模态、GPT技术的发展，AI技术在产业化中将具备更强的价值。公司与中国移动协同合作，移动2022年总营收中与视觉紧密相关的业务估计在280亿左右，可围绕各行各业解决方案展开政务业务。另外在中移动家庭和中小企业市场开拓，2022年相关业务规模大约80亿左右。防疫管控新规后，经济活动逐步恢复，预计将带动公司的安防相关业务恢复。公司2022Q3、Q4基期较低，2022Q3、Q4营收分别YOY-11.2%、-17.2%，归母净利润分别YOY-77.1%、-35.5%，我们认为2022H2较低的基期将有助于公司今年下半年同比增速的提升。　　盈利预期：我们预计公司2023年、2024年分别实现净利润31.4亿元和42.7亿元，YoY分别增长35.1%和36.1%；EPS分别为0.94元和1.28元，对应P/E分别为23倍和17倍，看好公司后续业绩的恢复，给与“买进”评级。　　风险提示：需求恢复不及预期；创新业务增长不及预期；国际关系及贸易扰动

数据：过去14天价值约35亿美元稳定币被赎回:金色财经报道，据Coinmarketcap数据显示，过去14天价值约35亿美元稳定币被赎回，其中Tether发行的美元稳定币USDT供应量从 670 多亿美元下降至 650 亿美元，这意味着自 FTX 崩溃以来，投资者已经赎回了大约 20 亿美元的 USDT。这种担忧也蔓延到 Binance 支持的 BUSD，其供应量已从 230 多亿美元下降至 225 亿美元左右，损失了 5 亿美元。DAI也受到影响，其供应量从 57 亿美元降至 52 亿美元。（beincrypto）[2022/11/28 21:05:34]

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券李庭旭研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利35.13亿，根据现价换算的预测PE为21.3。

德克萨斯联合银行CEO：应该限定由持牌银行发行美元稳定币:8月20日消息，德克萨斯联合银行（United Texas Bank）首席执行官Scott Beck表示，应该限定由持牌银行发行美元稳定币，而不是像Circle这样的发行人。如果将此类稳定币定义为货币，那么银行是发行和管理稳定币的合适经济参与者，银行拥有处理资金的专业知识和法律框架，与今天的稳定币参与者不同，银行在州和联邦层面都受到高度监管。

Scott Beck强调，将稳定币活动带入银行业并禁止非银行机构发行稳定币将加强消费者保护，并为这一新兴经济活动领域吸引更多资源和资本。

Beck声称像Circle这样的稳定??币发行人在“其他机构”持有资产，而不是银行，“有效地从银行业吸走了存款”。他补充说，一些稳定币特别容易受到挤兑，如果市场达到一定规模，可能会威胁到经济。（Cointelegraph）[2022/8/20 12:37:13]

最新盈利预测明细如下：

灰度比特币信托负溢价率达31.98%:金色财经消息，根据Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达199.73 亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-31.98%；

ETH，-25.64%；

ETC，-61.33%；

LTC, -43.59%；

BCH，-16.07%。[2022/7/28 2:42:49]

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为29.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大华股份行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。

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〖证星研报解读〗

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