数字货币:比特币突破1万美元，但能带来超级牛市的原因只有一个

能带来超级牛市的不是机构，也不是监管，而是机构背后散户的意愿，决定散户意愿的是数字货币美誉度。我们总是在期待机构入场以迎来大牛市，但大部分机构是否入场往往并非自己能够决定的。机构管理用户资产，不同的资产有不同的风险偏好，即使是资产配置，同样要考虑实际用户的意愿，所以机构主导市场的看法可能并不完全正确。最终实际决定大型机构是否配置数字资产的是实际用户对数字货币的接受度，只有大量用户接纳数字货币作为资产配置的一部分，真正的大型机构才可能配置数字资产，这也许才是真正主导市场的力量。大量实际用户接受数字货币的直接因素是什么呢？至关重要的是数字货币的美誉度。在现在这样一个数字货币污名化的时代，想要获得大量实际用户的接受是比较困难的，但比特币至少是最有希望的。

比特币矿企CleanSpark 7月开采575枚比特币:金色财经报道，比特币矿企CleanSpark,Inc.发布了截至2023年7月31日的月份未经审计的比特币挖矿和运营更新。7月份开采的比特币575枚，2023年至今开采的比特币4,070枚，截至7月31日的BTC总持有量1,061枚。

7月份售出43枚BTC，部署矿机87,936台，当前算力9.0EH/s。该公司于2023年7月出售了43枚比特币，平均每枚比特币价格约为29,300美元。BTC的销售收入约为130万美元。7月份每日开采的BTC平均为18.6枚，最高达到21.1枚。[2023/8/2 16:14:31]

皮克斯动画公司的《虫虫危机》中有一个场景，Hopper用一粒一粒的种子打他兄弟，但他们都没有真正受伤。然后，他打开了种子粮仓的大门，于是，天呐……。

比特币融资利率跌至7个月来最低水平，降至-0.03％左右:比特币的融资利率已降至2020年9月以来的最高水平，量化交易员和分析师Lex Moskovski表示，这表明恐慌情绪已经回到市场。根据Glassnode的数据，周日所有交易所的平均比特币期货融资率降至-0.03％左右。

Cointelegraph分析，如果市场上有更多多头或买家，融资利率就会上升，反之亦然。因此，当融资利率变为负值时，意味着大部分市场都在卖空比特币，这表明市场存在恐慌情绪。（Cointelegraph）[2021/4/19 20:36:23]

从这个情节，我们可以知道，对于大众来说，“体量”胜于“影响力”。

我们在加密市场中听到了很多关于“机构影响”的消息，很容易陷入这样一个陷阱，即，只考虑机构将决定下一轮牛市什么时候开始。我们大多数人在2018年初期间气喘吁吁地期待的“机构资金之墙”应该将比特币和其他资产的价格推向最高点，而精明的散户投资者则会紧随着这场欢乐之旅。

观点：比特币价格或在其多个基本面创历史新高不久后飙升:著名比特币投资者Alistair Milne在推特汇总了过去一个月比特币基本面所创的历史新高，包括：持有超12个月的地址数，持有数量大于0.1 BTC的地址数，哈希率，挖矿难度等。Milne称，比特币价格可能会在其多个基本面达到历史新高不久后飙升。（U.today）[2020/7/13]

然而，一年之后，我们不再谈论“这堵墙”了，而是专注于基础设施建设，并等待大型机构在职者大声宣布他们的忠诚。我们一再被告知“当高盛/道富/纽约银行开始提供加密服务时”，机构将进场填补。

但一年后，我们仍然不得要领。

一、弥合差距

事情就是这样：“机构们”并非是只在与其他经济体隔绝的微观世界中运作的独立实体。大多数人持有散户资金；绝大多数机构资产由养老基金、共同基金和保险公司持有和管理。如果没有一定程度的保证他们的客户能够接受这种投资，他们就不会做出某种投资决策。

比特币兑法币交易美元占比升至82.28%:Coinhills数据显示，当前比特币兑法币交易占比中美元占比为82.28%，仍排名第一；排名第二为日元，占比为10.92%；欧元排名为第三，占比为2.51%；排名四五位的分别为韩元（1.86%）、土耳其里拉（0.99%）。[2020/3/15]

当然，也有例外。对冲基金、家族办公室和捐赠基金迎合不同的需求。他们可能承担更多风险、拥有更具创新性的基础，并且不受相同的规则和规定所限。但是-尽管它们可能体量很大-它们仍只占全球财富的一小部分。

而且，他们已经在不同程度上投资了加密资产。5月早些时候FidelityInvestments和GreenwichAssociates进行的一项调查显示，超过20％的机构投资者已有动作。GlobalCustodian和BitGo公布的另一项调查显示，94％的捐赠基金已投资于加密资产类。数周前GrayscaleInvestment发布的第一季度报告显示，家族办公室的参与率大幅上升。

动态 | CME比特币期权首周交易了231份合约:CME Group发推称，CME比特币期权交易首周交易了231份合约，交易量为1155枚比特币，价值约1200万美元。[2020/1/22]

然而，大量的机构资金仍在等待，而且他们等的并不是高盛或其同行的公告，不是为了更全面地建立市场基础设施，甚至不是监管的明确性。

而是，主流散户的兴趣。

二、就位

当养老基金、投资顾问、共同基金等的客户询问加密资产时，更多的机构投资者将争先恐后地获取信息。当各个投资者社区中关于概念的讨论增长到一个不容忽视的数量时，更大的中介机构将推出新的服务。

许多聪明的机构正在走在前列，并将自己定位于能够服务以满足入场兴趣。这些早期领导者正在获得宝贵的经验和思想，并为新市场增加了专业精神和保证。

尽管如此，加密行业仍然远离“主流”。对于我们这个行业来说，过去一年中涌入的大量新基础设施已经提升了人们的意识，所有行业的兴趣都在强劲增长，而且监管机构也没闲着。

然而，从外部看，加密行业仍然非常小众—-与其他可投资资产相比，总加密市场微不足道；而且，对于许多人而言，购买加密货币的流程太复杂以至于无法理解。

加密行业仍然被认为是有风险的；和黑客攻击仍然削弱了它的声誉；加密企业仍然很难获得稳固的银行业务关系；大多数司法管辖区的税务情况简直令人困惑。

三、请注意

如果你瞥一眼最近的一些头条新闻，你会发现，情况开始发生变化。

TDAmeritrade是全球最大的散户经纪商之一，正计划通过机构级交易所ErisX向其近1200万客户提供加密交易。

在5月早些时候的共识大会上，执行副总裁史蒂夫·奎克在他们的加密教育系列中叙述了相关兴趣。

据报道，在线散户经纪商eTrade还计划向其近500万客户提供加密交易。

几周前，股票交易应用程序Robinhood宣布将纽约添加到美国各州的名单中，并在纽约金融服务部门的批准下提供加密交易。

散户加密受众的增长超越了交易机会的增长。通过一系列媒体推动，加密资产及其优点正出现在数百万散户投资者面前。

同在几周前，哥伦比亚广播公司的新闻节目“60分钟”播出了关于比特币的片段。

5月早些时候，资产管理公司GrayscaleInvestments发布了一个激动人心的电视广告，敦促投资者“放弃黄金”。

从今年年初开始，机构交易所Gemini的广告，贴在整个美国几大城市的公共汽车、出租车广告牌、公交车站和火车站，宣布“加密”不是曾经的狂野西部。

散户的兴趣似乎正势头涌动，但是，要到达那个足够响亮、以获得更广泛的机构部门开始投资加密的“转折点”，还有一段距离。也许它可能就在附近，引爆点可能与比特币ETF发布一样明显，也许它可能仅仅是潜意识指示的累积。

与此同时，我们这些专注于机构利益的人需要关注散户的发展，而不是将两个需求池视为各自独立。

四、来吧

但是，正如机构部门需要散户利益来引发更深层次的承诺一样，散户们也需要机构渠道。如果没有受信任的顾问、熟悉的经纪人、共同基金经理和养老基金分配者等机构合作伙伴的支持和监督，大多数散户投资者可能不会足够自在地冒险。

散户投资者可能会越来越密切地关注并深入研究加密货币-但为了达到这种规模，他们需要机构支持。

在《虫虫危机》的最后，丰满的小毛虫Heimlich经历了一次愉快的变态，并出现了色彩鲜艳的翅膀，不幸的是，它们太小而无法承受太大的重量；他不能自己有效地使用这些新工具。但，不用担心，他的空降队友对新基础设施有很多经验—-他们帮助他在风景中翱翔。

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作者：NoelleAcheson

译者简介：爱乐牛，区块链研习社特约作者。

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