VER:机构进场 加密银行已迎来最好的时代？

摘要

在OCC最新的公开信明确国家银行和FSA可以托管加密货币的背景下，关于Silvergate2季度的财报预览，和成为加密货币第一个完整主经纪商(primebroker)的竞争情况。

无论你是否注意到，加密银行业务正在迎来自己的时刻！

即使是作为一个每天关注整个市场发展情况的人，回顾过去短短3个月时间里发生的事，都会感叹这个进展是非常了不起的。

首先，我们看到成为数字资产行业第一家主经纪商的竞争达到了一个全面的高潮，有超过6名参与者通过收购或增资开启了竞争。

1）GalaxyDigital与Bakkt合作，作为其场外交易业务的延伸；

2）FalconX从隐身模式中转变出来，以主经纪商的身份进行营销，并筹集到了1700万美元；

3）Coinbase也采取行动去收购有志于成为主经纪商的Tagomi；

4）加密托管和服务的提供商BitGo推出以机构为中心的交易服务BitGoPrime；

赵长鹏：明确的监管框架至关重要，正积极与各地监管机构进行对话:金色财经报道，币安创始人赵长鹏在出席2023年香港Web3 Festival活动中谈及全球监管机构对加密货币的态度时表示，当一个行业发展到一定程度时，很容易出现损害其它人利益的行为，此时就需要监管的介入。但在行业发展初期，有时候严格监管会影响创新进程。监管机构试图用传统金融的监管手段对加密货币进行监管，但加密货币类型不一，有的像证券，有的像大宗商品，有的像公用 Token，监管机构需要有一些行业经验。就要求企业必须非常积极的去跟监管机构打交道，也需要一段时间才能够找到最佳的最优化的平衡。我们也在世界各国非常积极主动的跟监管机构交流打交道，包括香港。[2023/4/12 13:59:20]

5）加密货币做市商B2C2宣布计划扩大其业务，使其更接近于成为加密货币主经纪商；

6）机构加密货币贷款部门GenesisGlobalTrading在约2年的时间内发起了价值超过60亿美元的加密货币贷款，收购了Vo1t的托管平台，并推出了GenesisPrime。

CasperLabs中国区负责人：目前区块链头部机构也可能被传统机构进行冲击和重新洗牌:金色财经报道，3月21日，《佟掌柜的朋友们-深圳海外专场》顺利举办，在主题是“优质海外项目的愿景与使命”的圆桌论坛上，

针对“在传统的金融市场上会有赢者通吃的理论，想问一下各位的理解，像比如机构的投资者他们是否会成为这个市场的赢家，以及对于你们这种加密的创新型企业来讲会遇到哪些机遇和挑战？”的问题。

CasperLabs中国区负责人表示，我觉得这个问题我分成三块：第一块，赢者通吃或赢家通吃一定会是最终的方向或最终的状态，当然，就像Wilson说的，在不同的阶段不同的赢者是不一样的人；第二，机遇也是有的，挑战也是有的，散户和机构的差别主要在几个维度上，通常来说散户投资的体量和机构相对来说，一个比较小，一个比较大，周期上散户看的是短线，机构看的是长线。这导致了对于一个新兴事物，散户可能会先去尝试一些新的，愿意尝试新鲜或有远见的人，这些人也会得到一定的市场红利，第二，他们已经做好了准备，他们带进来的是比散户更多、更优秀的团队、更多的资金体量，也是更全面的信息，所以机构进来也一定会对目前行业的格局发生一定的冲击，目前区块链头部的机构也可能被传统的机构进行冲击和重新洗牌，所以我觉得这个是带来的一个挑战。机遇也是，因为这个行业谁也不知道下一个赢家是谁，就像Wilson说的，淘宝、京东，但是拼多多很快杀出来，所以给大家也有很多的机遇。

更多详情见原文链接。[2021/3/21 19:05:04]

我可能还漏掉了一些，但这几天的确非常活跃。

Kava CEO：DeFi在2021年将与更传统的金融机构进行整合:11月15日消息，Kava首席执行官Brian Kerr在接受采访时表示，到2021年底，DeFi作为一个通用话题将超越其最初的炒作阶段。他补充说，在特定领域仍然会有一定的增长，特别是跨链产品、DeFi和CeFi集成以及衍生平台。此外，他认为 DeFi在2021年的另一项重大新发展将是与更传统的金融机构的整合。（AMBCrypto）[2020/11/16 20:54:04]

在新的加密货币银行关系方面，5月有报道称，摩根大通现在正在为加密货币交易所Coinbase和Gemini服务，这是该银行首次在加密领域中拿下客户。?

在其他方面，Paxos推出了PaxosCryptoBrokerage，这是一项基于API的经纪服务，允许金融科技公司将加密货币买入、卖出、持有和发送功能整合到自己的应用程序中。Paxos处理所有监管、技术和流动性方面的问题，而金融科技公司则负责前端体验。PaxosCryptoBrokerage已经将欧洲金融科技独角兽Revolut，据说还有PayPal作为它的早期客户—PayPal被透露正在采取"单方面的切实措施，进一步发展其在领域的能力"。

Kraken业务开发总监：一些机构进入加密领域是担心在技术进步中错失良机:比特币在如此短的时间内增长如此之快，这一事实可能会对传统市场参与者构成威胁。Kraken业务开发总监Dan Held表示，一些机构进入加密领域，并不是因为他们相信加密货币，而是因为他们害怕在加密技术的进步过程中错失良机。（Ambcrypto）[2020/5/30]

与此同时在私人市场上，业内最接近"加密货币银行"的两家公司BlockFi和Coinbase，据报道目前正在制定上市计划。其中Coinbase最早准备在今年上市。BlockFi在2019年的成功基础上继续发展，TheBlock本周早些时候报道称，该公司正在寻求以4亿美元的前期估值筹集5000万美元，该公司的借贷月收入从2019年1月的4.5万美元左右增长到了2020年3月的200万美元。该公司现在还发布了一个CFO的招聘信息，以帮助公司可能在2021年的首次公开募股。围绕这两家公司的消息，很可能会吸引更多资本市场人士对整个行业的目光。

而这一切都发生在本周美国货币监理署发布的爆炸性公开信之前，该信明确了国家储蓄银行和联邦储蓄协会可以为其客户提供加密货币托管服务。

声音 | Mike Novogratz：比特币价格已经触底 投资机构进入需明确监管:数字货币投资公司Galaxy Digital的CEO兼创始人Mike Novogratz最近表示，比特币8262.8美元的价格已经算是触底了。他强调，机构投资者进入市场需要有明确的监管。[2018/7/26]

以下是来自TheBlock的报道：

"监管机构指出，任何希望提供加密货币托管服务的机构都应该"制定和实施那些与健全的风险管理实践相一致的活动，并与OCC指南中规定的银行整体业务计划和战略相一致。"更重要的是，这些银行必须制定"管理托管服务的政策、程序、内部控制和管理信息系统。根据OCC的规定，有效的内部控制包括保障托管资产的安全，制作可靠的财务报告，以及遵守法律法规。”总而言之，OCC希望从事这一行的银行在处理和保障加密货币的特殊性时，要准确地了解自己的处境和情况。

把这些信息拼凑在一起，值得我们去想一下，在下周一(Silvergate)发布2季度财报之前，这些进展对目前公开市场上最纯粹的"加密货币银行”Silvergate有什么影响。

从OCC的信开始，Silvergate在10月份S1中发展战略中已经提出"考虑建立一个合格的托管方"，以解决在一个仍然"缺乏足够的受监管的托管来安全存储数字货币"的市场中服务机构投资者的需求。该公司向纽约州申请了信托章程，他们的想法是能够成为自己的托管人。今年3月，Silvergate的CEOAlanLane在TheScoop上表示，该公司重新申请了这个信托章程，如果获得批准去持有数字资产作为抵押品的话，公司不仅能为数字资产行业提供托管，还能提供第三方托管和结算服务。再加上有关SENLeverage的最新发展，这些举动标志着该公司有志于向一个完整的主经纪商业务靠拢--增加了同时涉及数字货币和法币交易的能力。

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资料来源：TheBlock,SilvergateS1

随着OCC的公开信允许覆盖的机构向客户提供加密货币托管解决方案，"包括持有与加密货币相关的单独加密密钥”，那么关于Silvergate的一个问题就是，这封信是否改变了等待纽约州信托许可的进度？

除此之外，就现在跻身进高度拥挤的数字资产主经纪商的竞赛而言，相对于过去3、4个月里不断增加的参与者，Silvergate的确有一些明显的优势。那就是网络效应以及有粘性的客户群。

在5月的时候，TheBlockResearch与40多家不同的数字资产基础设施运营公司进行了交谈，以更好地了解，参与者认为在服务这个市场内时，仍然缺少的最大风险和结构性的部分。

这些对话中最常出现的主题之一是对“完整主经纪商业务"的明确需求，即一个位于市场中间的参与者，为现货和衍生品交易聚合、保证金扩展、托管服务、资本引入，甚至是交易理念提供一站式的服务。

数字资产基础设施的状况也从未如此分散。至少有115家公司在建设数字资产的机构基础设施。流动性和服务也不均衡地分布在全球的各种产品中，这类似于20世纪90年代末和21世纪初的股票市场结构。但有一点确实将这些玩家连接在一起，那就是Silvergate的SEN网络，根据Silvergate一季度的财报估计，仅2019年就处理了超过320亿美元，已服务了超过可寻地址数字资产市场总量的75%。

到了最后，每个人都将不可避免地去提供主经纪商业务。竞争者面临的挑战将是如何真正地做好每一项服务，同时还要适应一个不稳定的监管环境，这个环境在不同的司法管辖区和州都会有所不同。Silvergate在银行历史和整个加密行业的整合方面都有优势。

财报前的其他未解决的问题。

SENLeverage的成功：SEN产品增强的一个例子是最近推出的SENLeverage，该产品允许客户获得以比特币为抵押的美元贷款，来进行保证金交易。目前SENLeverage产品仍处于早期阶段，Bitstamp是其托管推出的合作伙伴，最初是为了给选定的客户提供2比1的杠杆。上个月，Silvergate也与Anchorage合作，扩大了SENLeverage的使用范围。但是，OCC的信将如何改变这些合作关系呢？

OCC的公开信以及摩根大通等银行向加密交易所提供银行服务的举动是否会影响银门发展无息存款的能力呢？通常情况下，获得银行的无息存款是很难的。然而对于加密货币友好的银行来说，并非一直如此，因为难以找到银行合作伙伴，导致加密货币相关企业会去接受较低的存款利率。但随着OCC的最新举措，这种情况是否会结束呢？考虑到2020年第1季度Silvergate85%的存款来自数字货币客户，目前还不清楚大型商业银行越来越多地接受去服务加密货币公司是否会影响到这个不计息的存款基础。对Silvergate来说的一个积极点是，存款基础是通过"零成本"的方式获得的，数字资产客户必须在Silvergate发布和维护存款，以使用它的实时全天支付网络SEN。值得注意的是，SignatureBank在2季度报告了自己基于区块链的支付平台Signet带来了价值2亿美元的存款增长，由于历史交易量过大，该公司首次将这些数字列出来，这很可能预示着Silvergate2季度会有来自SEN的存款增长。

OCC公开信之后，进入全经纪商业务的核心发展战略会有什么变化呢？从Silvergate的角度来看，收购托管公司的渴望是否会增加呢？Silvergate是否有机会与一些较大的商业银行合作呢？这些银行往往更倾向于规避风险，而且很可能仍将面临需要加强基础设施去处理密钥管理等问题的障碍。

看看Silvergate是否会在周一的财报电话会议上解决其中的一些问题将会很有趣。????

资料来源：TheBlockResearch,SilvergateFilings

RyanTodd??作者

Liam??翻译

Edward??编辑

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