ETF:什么是杠杆 ETF ？

创新型杠杆ETF产品是由BigONE全新推出的创新型金融衍生品，因其操作逻辑与现货一致，可将其简单理解为ETF版的现货交易。

它与传统现货不同的是，ETF产品带有3倍杠杆属性，通过币种倍数多空方向进行命名。例如BTC3L表示为3倍杠杆看多比特币，L为Long的缩写。BTC3S则为3倍杠杆看空比特币，S为Short的缩写。例如：若BTC当日上涨1%，则BTC3L的净值上涨3%，BTC3S的净值下跌3%。若BTC当日下跌1%，则BTC3L的净值降低3%，BTC3S的净值增长3%。

FTX.US前总裁：ETF的关键问题是BTC的受监管市场和重大规模的定义是什么:金色财经报道，FTX.US前总裁Brett Harrison在社交媒体上对外汇ETF的操作和监管与最近的现货BTC ETF提案进行了比较。Harrison称，有许多ETF追踪外国货币的价格。这些ETF的结构通常是直接持有相关外汇的信托。其中一个例子是FXY，与BTC一样，大多数即期外汇交易不受监管，尤其是在美国，市场监管权既不属于SEC也不属于CFTC的管辖范围。虽然CFTC不监管外汇，但它对资产具有某些反欺诈权力，类似于它对现货商品的权力，这些权力在2010年在当时的主席Gensler的领导下得到加强，以解决他所谓的最大的领域CFTC监管的零售欺诈。在SEC多次拒绝现货BTC ETF提议中，主要理由是缺乏与标的资产或参考资产相关的具有显着规模的受监管市场的监督共享协议。

许多人指出，贝莱德最近的现货BTC ETF申请明确提到了与纳斯达克就与现有现货加密货币交易所运营商的监控共享协议进行合作的计划。一个关键问题是BTC的受监管市场和重大规模的定义是什么，特别是当与外汇相似时，现货商品交易通常不受SEC或CFTC监管。[2023/6/20 21:48:31]

由此得出，标的币种现货价格的涨跌是造成ETF盈利或亏损的主要原因，其体现在净值的涨跌上，所以进行ETF交易时，需要关注净值的变化。

赵长鹏：Twitter价格可能略高，无论马斯克做出什么决定都会支持:金色财经消息，币安CEO赵长鹏在社交媒体回复网友时表示，Twitter的价格可能略高。但无论如何马斯克的决定如何，他都会支持。[2022/7/24 2:34:08]

净值变化背后的逻辑则为再平衡机制，BigONE创新型ETF产品再平衡机制分为两种：

1.BigONE创新的定时条件再平衡，改变了传统ETF每日0点强制再平衡，

BM：没有社区的技术什么都不是，该让EOS社区站出来了:EOS创始人Daniel Larimer（BM）在推特上回复评论时表示，没有社区的技术什么都不是。什么样的社区会等待“其他人”让他们的代币变得有价值?是时候让EOS社区站出来了。Block.one将作为EOS社区成员履行自己的职责。[2020/8/7]

定时条件再平衡，会在每日0点根据特定条件选择性触发，符合条件，将进行再平衡管理，不符合则不进行。

2.不定时再平衡机制

标的币种涨跌幅当日超过15%阈值情况下，也会触发临时再平衡机制。由此可知，极端行情下，ETF产品虽不会爆仓，但会产生较大净值磨损，让你的资产无限趋近于零。

再平衡机制中需要注意的是，由于下跌时触发了再平衡，即使标的币种涨跌幅调回至原价，ETF产品也无法回到成本净值。

由此总结ETF产品优点为：

1.ETF产品永不爆仓，无论市场价格如何变动，持有数量不会发生改变；

2.ETF产品无需缴纳保证金，0.1%日常管理费中已经包含了所有成本，包括合约市场手续费和资金费率，以及开仓盘口差价损耗等。

3.ETF产品盈利达到再平衡条件时，会自动将仓位盈利部分，并入本金增加仓位，达到复利的效果；相反，亏损达到再平衡条件时，ETF产品也会自动减仓，减缓行情对仓位的冲击，存蓄资金以等待下一波行情。

同时其缺点为：

1.ETF产品自带杠杆属性，风险较大，需在专业投资者指导下进行交易。

2.ETF产品适合专业投资者，用来进行风险对冲，或者短期单边行情的投资，不适合进行中长期的投资。

3.因为再平衡机制的存在，时间越长波动越大，磨损资金就越多，ETF产品属高风险产品。

ETF产品属于高风险产品，在单边行情中优势更为突出，在震荡行情中则处于劣势，请根据市场行情，合理配置资金，评估风险，谨慎投资。

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