稳定币:稳定币新玩家战争：GHO、crvUSD、Dinero、dpxUSD 谁会胜出？

原文标题：《Stablecoinwars:analysisonthepresentandfutureofstables》

作者：Chinchilla，加密研究员

编译：深潮TechFlow?

稳定币是加密货币中最伟大的创新之一。但新的一年来临之后，稳定币的格局将会如何变化？

·?GHO

·?crvUSD

·?Dinero

·?dpxUSD

稳定币可以用来吸引用户进入DeFi。而且，还可以吸引流动性到发行它们的原生协议。事实上，为了增加协议的收入，获得原生稳定币数量的主导地位可能至关重要。

因此，首先，简要介绍一下目前的情况。正如Dune上数据分析指出的那样，到目前为止，相对于加密货币过度抵押和算法稳定币，法币抵押的稳定币是最广泛使用的。

算法稳定币今日平均涨幅为2.56%:金色财经行情显示，算法稳定币今日平均涨幅为2.56%。8个币种中4个上涨，4个下跌，其中领涨币种为：ONS(+36.77%)、MITH(+17.70%)、BAC(+0.84%)。领跌币种为：BAGS(-15.90%)、LUNA(-10.65%)、RSR(-6.29%)。[2021/7/14 0:52:06]

但在熊市，它们依然受到了打击。

更具体地说，尽管Busd在2022年看到了相当大的涨幅，但USDT和USDC呈下降趋势，而且最近针对Binance的FUD使其损失了数十亿美元的总供应量。

不过，大约92%的美元挂钩币是由中心化实体支持的。

USDK稳定币上线区块链数字资产钱包麦子钱包:据OKLink官方消息，USDK稳定币于3月11日正式上线区块链数字资产钱包麦子钱包。用户可以登陆麦子钱包直接交易USDK，享受USDK资产存储等服务。麦子钱包是多平台的跨链钱包，支持 30多个公链与去中心化的跨链交易，构建一个多链的 DApp 生态系统。

据悉，USDK是区块链大数据公司OKLink与美国信托公司Prime?Trust联合推出的合规稳定币业务，锚定1:1美元兑换。由美国审计公司EideBailly每月出具审计报告，确保资产透明。[2020/3/11]

此外，在Luna崩溃后，去中心化和算法稳定币在信任方面受到了沉重打击。虽然他们的市值并不能和中心化的币种相提并论，但像DAI、LUSD、FRAX和MIM这样的币种已经很难跟上脚步。

声音 | 欧洲央行管委魏德曼：稳定币只有解决自身存在的所有问题后才能继续推进:据金十消息，欧洲央行管委魏德曼在讨论稳定币的时候，认为将为繁荣提供愿景。但他表示，稳定币用户必须要留意风险，难以预料稳定币所带来的影响。只有稳定币在解决自身存在的所有问题后，才能继续推进。[2019/7/18]

我们也不要忘记其他失败，比如：

·?Waves的Neutrinousd；

·?NearProtocol的USN；

·?Tron的USDD。

因此，既然我们已经看到了当前的情况，那么让我们来看看那些旨在赢得市场份额以对抗中心化稳定币的协议。

Aave的$GHO

Aave是DeFi的基础之一。即使在熊市的这个阶段，其TVL也可以维持在58.6亿美元。在夏天，Aave宣布他们将推出一个由治理管理的支持过度抵押的稳定币，GHO。

动态 | 未来稳定币或将和一系列代币资产挂钩:据coinjournal.net消息，由Reserve、Arrongton XRP Capital、Blocktower等加密货币和稳定货币市场公司组成的财团发布报告称，虽然目前稳定币与美元挂钩，但未来预计稳定币将与多元化的代币资产相关联，而非美元。报告称，稳定币将成为互联网的去中心化中央银行。只有真正的权力下放才能满足新兴市场的需求，所以不必担心稳定币消失。[2019/2/21]

「Facilitators」将能够铸造和燃烧GHO，他们将由Aave治理管理。此外，持有AaveToken的用户将能够以折扣利率铸造GHO。该协议将基于套利理念，以保持GHO的价格稳定。

此外，它不依赖于外部价格预言机。我知道在UST崩盘之后，这听起来很可怕，但机制是相当不同的。

UST的套利是基于它自己的平衡波动性资产，而GHO将由一篮子的Token提供超额抵押。

Curve的$crvUSD

Curve是加密货币生态系统的另一个里程碑。就交易量而言，它在所有DeFi中排名第二，在7天内达到13.6亿美元，占总市场的22%。

声音 | TokenInsight：“部分准备金制度”+“政府信用”机制或将成为稳定币的未来解决方案:今日，在Binance Info举办的一场关于稳定币的讨论中，TokenInsight CEO 呼涛表示：近期USDT的巨大波动和层出不穷的稳定币是市场关注的核心热点。目前来看，稳定币需满足两个重点：价值保证和流动性。目前市场上暂无最优解决方案。

已拿到纽约金融服务局（NYDFS）授权的GUSD和PAX合规性较好，但其交易额相比USDT仍然较低，无法为市场提供足够流动性。USDT虽拥有先发优势，但其信息披露不足，加之近期价格剧烈震荡，无法较好满足价值保证的要求。

综合来看，如果政府介入稳定币市场，以 “部分准备金制度”+“政府信用”为基础的机制可能会成为稳定币的新解决方案。[2018/10/23]

与Aave类似，他们在去年夏天宣布了一个新的稳定币，名为crvUSD。

创始人证实，crvUsd将被超额抵押。但Curve团队有两项令人印象深刻的创新。一个已经在白皮书中公布，而另一个还在传闻中：

·?LLAMA；

·?由LP支持。

LLAMA将使债务头寸的持续清算机制成为可能。这意味着，与Dai不同，在发生冲击事件时，抵押品头寸将在发生冲击事件时逐渐平仓。这种平滑过程可以防止市场波动中的损失。

crvUSD由tricrypto2和3pool过度抵押。这只是猜测，但关于crvUSD将得到Curve流动资金池支持的谣言越来越多：

·tricrypto2：由USDT、wBTC和ETH组成。

·3pool：由DAI、USDC和USDT组成。

RedactedCartel的$Dinero

RedactedCartel团队几个月前宣布，他们将推出自己的第一个稳定币：一个完全由以太坊超额抵押支持的稳定币。

他们说它将分阶段进行，第一阶段将在23年第一季度推出。

正如你可能知道的，Redacted生态系统为DeFi协议赋予了链上流动性、治理和现金流。因此，也许激励措施将是这个稳定币的关键。

Dopex的$dpxUSD

Dopex是加密货币中最有趣的期权协议之一。它以Arbitrum为基础，并且一直在创新。虽然我们不知道确切的时间，但团队宣布在未来将推出dpxUSD。

DpxUsd将得到以下支持：

·?75%USDC

·?25%rDPX

这种稳定币通过将rDPX与USDC结合成一个流动性对来铸造，从而以折扣的形式为铸造它提供激励。

但是，如果发生脱钩事件，会发生什么？有三种可能性：

·?协议将dpxUSD从LP中移除，迫使池子重新平衡其挂钩。

·?鲸鱼通过购买dpxUSD进行干预，尽管这将基于信任。

·?在发生极端事件的情况下，dpxUSD将以相关资产的折扣被赎回。

最后一个策略将存在套利机会，因为基础抵押品一直在赚取收益，并且其价值应该高于其dpxUsd的美元价值。

总结

以上就是对即将到来的稳定币的概述。但我们不应该忘记最近已经在市场上的项目，例如FraxFinance(FRAX)和Liquity(LUSD)：

·?Frax是一个部分由抵押品支持、部分由算法支持的稳定币；

·?Lusd是由ETH支持的。

总之，历史告诉我们，去中心化稳定币经常失败或不得不改变其机制。或者遇见MakerDAO在2020年3月的崩溃中DAI破产后发生的情况。这就是为什么他们从100%的ETH支持转换为大约50%的USDC。

因此，尽管其中一些协议在为DeFi部署令人难以置信的解决方案方面有着"悠久"的历史，但我们应该始终牢记，创新从来都是有风险的。而且，在未来几年，对这一资产类别的监管也将到来。

尽管如此，我列出的所有协议都试图从根本上创新加密货币。我们之前还没有看到一个主要的Token发行的稳定币，或者一个拥有数十亿TVL的借/贷dApp推出稳定币。所有这些创新都在尝试彻底改变这个行业。

我们已经习惯了获取流动性和投票权的Curve战争。但稳定币战争可能是吸引市场份额和现实世界效用的下一个阶段。我们的目的是将权力从中心化实体手中夺回，并将其还给去中心化。

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